再贷款有助弥补实体资金缺口

发布日期:2018-10-26

再贷款有助弥补实体资金缺口


人民银行j近日公告称,为改善小微企业和民企融资环境,人民银行今年6月增加了再贷款和再贴现额度1500亿元,现决定在此基础上,再增加再贷款和再贴现额度1500亿元,发挥其定向调控、精准滴灌功能,支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。


盛松成对第一财经记者表示,再贷款和再贴现是央行传统的三大政策之一,其余二者则是存款准备金政策和公开市场操作。再贴现主体是商业银行为主的金融机构,用票据向央行申请再贴现融资;再贷款是央行主动向金融机构分配资金寸头。


“可以将MLF(中期借贷便利)理解为再贷款的变种。再贷款、再贴现可以扩大基础货币,而存款准备金政策则与基础货币无关,其变化只是用于改变货币乘数。”他解释称。


同时,盛松成也强调,尽管可以起到扩大基础货币的作用,但此次再贷款、再贴现政策并非意在“大水漫灌”,而是弥补表外融资下降导致的社会融资缺口,加大对实体经济的资金支持。


上周,央行公布的数据显示,9月M2同比增速仅有8.3%,“这仍处于历史较低区间。前三季度我国GDP累计同比增速是6.7%,而最新的物价数据显示,9月CPI同比增速达到了2.5%。按我们过去多年的经验,在这样的经济增速和物价水平下,如果货币供应量增速在10%或以上,都是比较适度的。可见目前资金确实是比较紧的,实体企业,尤其是小微企业和民企的融资比较难。”他称。


此外,表外融资大幅萎缩也反映出近半年来金融对实体经济的资金支持仍有待加强。从社会融资规模指标看,虽然人民币贷款同比多增,但难以抵补表外融资的萎缩。今年1-9月,委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票对社融的贡献率均为负,三项合起来将社融增速拉低了1.7个百分点,而去前同期这三项拉动社会融资规模增长1.8%。http://www.anjiefangdai.com

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